Złoto: grudzień może przynieść duże zmiany, ale nowe rekordy dopiero w 2026 r.

Obniżki stóp procentowych przez Fed powinny sprzyjać nowemu rekordowi cen złota w przyszłym roku. Jeżeli Fed zdecyduje się na obniżkę już w grudniu, to zostanie zbyt mało czasu na nowy rekord już w tym roku.

Bardzo dużą zmienność cen złota pokazuje rynek kontraktów terminowych. W okresie trzymiesięcznym cena różniła się aż o ponad 1 tys. USD (minimum 3 397 USD za uncję, maksimum 4 442 USD za uncję. Pod koniec listopada na rynku spot cena znajdowała się w okolicach 4 150 USD, gdy na kontraktach 4 210 USD.

Ostatnie trzy tygodnie listopada można uznać jednak za dość spokojne, zwłaszcza po wcześniejszych bardzo dużych zmianach. Po ustanowieniu historycznego rekordu, a następnie dość głębokiej korekcie w październiku, której nie udało się odrobić pomimo późniejszych wzrostów.

- Sytuacja stała się stabilna, złoto drepcze w miejscu, oscyluje pomiędzy 4 000 – 4 200 USD za uncję – mówi w rozmowie z MarketNews24 Mikołaj Sobierajski, analityk rynku akcji w XTB. – Teraz wszyscy czekamy co zrobi Rezerwa Federalna. W grudniu największy wpływ na cenę złota będzie miała obniżka stóp procentowych, jeżeli Fed na taką się zdecyduje.

W ostatnich dniach wzrosły szanse na obniżkę stóp, po tym jak po dłuższej przerwie Fed otrzymał nowe dane o gospodarce, zwłaszcza o rynku pracy. Rynki wyceniają, że na ponad 70% dojdzie do obniżki o 25 pkt. bazowych (niedawno takie szanse szacowano zaledwie na 30%).

Jeżeli tak się stanie, zmniejszy się opłacalność inwestowania w amerykańskie obligacje, a kapitał będzie bardziej przychylnie patrzył w kierunku złota.

- Jednak na obniżce stóp najbardziej powinny zyskać bardziej ryzykowane aktywa, a więc bitcoin i akcje spółek technologicznych, które jak tlenu potrzebują tańszego kredytu – komentuje ekspert XTB.

Trzy tygodnie, jakie pozostaną po decyzji Fed, to jednak za mało, aby złoto mogło ustanowić nowy rekord cenowy.

Przyszły rok powinien przynieść kolejne obniżki stóp procentowych, dające złotu nowe szanse. Niektórzy analitycy oczekują, że cena złota może dojść do 6 tys. USD pod koniec 2026 r..

- Moje nastawienie jest bardziej konserwatywne i spodziewam się ceny 4 700 – 5 000 USD za uncję – podsumowuje M.Sobierajski z XTB.